回顧10月份，國內鐵礦石需求邊際走弱但整體維持高位，國內需求同比增幅較大，超出市場預期，進口端和國內供應維持高位，國內鐵礦石供需平衡略偏緊，終端需求韌性較強，疊加鋼廠自主減產力度偏小及財政政策刺激市場情緒回暖，鐵礦石期、40cr無縫鋼管切割現貨價格同步上漲，基差大幅收斂。
進入11月份，黑色系期貨品種集體走強，鋼材周度數據呈現季節性去庫存特征，熱軋卷板庫存結構性矛盾化解良好，疊加宏觀預期轉好，市場情緒持續性回暖，原材料和鋼材價格共振上行。國產礦供應量維持高位，或出現逆季節增長。第三季度國產礦供應量環比、同比均穩步回升，礦山企業持續去庫存，庫存降至近5年來的最低位。當前國內礦山的鐵礦石產量高于近5年同期水平，主要原因是礦價高企下河北礦山逐步復產，以及山東、遼寧部分礦山的新增產能釋放。當前鐵礦石現貨價格較高、需求持續性較好且非煤礦山安全檢查力度相對偏小，預計11月份國產礦供應量仍將保持高位。
綜合來看，11月份鐵礦石供給端或維持強勁勢頭，預計供給端仍不會成為供需的主導因素，國內需求端變動仍將主導價格走向。 |
