40cr無縫鋼管切割在節前需求回暖的帶動下穩步反彈，漲幅逐步擴大。上漲最大的驅動來自于需求的改善，特別是螺紋近期在停工項目復工增多和基建落地加快帶動下剛需回暖，疊加節前備貨釋放，出庫有一定提升，后期若西南等地疫情緩解區域市場解封，投機需求也將有所恢復，成交仍有提升空間。熱卷下游的加工產能利用率和成交也出現回升，特別是華南市場活躍度改善更為明顯，但由于冷軋等庫存壓力仍在，熱卷需求持續性偏弱。供應方面，高爐增產幅度放慢，鐵水產量340萬噸階段性頂部，鐵水繼續流向建材端，但40cr無縫鋼管切割在產量持續大增背景下仍保持去庫，表現出供需雙強的特征。熱卷由于產量壓力也維持小幅去庫。短期內供給、需求仍有一定修復空間，政策面偏利好，但現實端的壓力并未有效緩解，對反彈持續性存疑，關注前期壓力位表現，擇機試空。
節前鐵礦大幅反彈，漲幅強于成材。目前為止鐵礦供應存在預期差，澳巴主流發運回升偏慢，特別是巴西回升力度仍顯不足，非主流區域和國產礦減量也難得到補充，下半年整體供應較此前預期明顯偏緊。高爐持續增產加大了原料消耗，鋼廠補庫力度仍弱于消耗，后期鋼廠產量轉穩但補庫空間仍偏剛性，疊加臺風影響船舶靠港，鐵礦到港量大降，帶動港存也出現明顯下降，到港不穩定也加強了鋼廠提前備貨的預期。人民幣貶值也對礦價有明顯支撐，多重利多刺激下礦價反彈驅動最為明顯，在40cr無縫鋼管切割需求穩健基礎下鐵礦仍有反彈空間。 |
